Birol BOZKURT
Resmi Gazete’de yer alan karara göre bankaların KKM’lere uygulayacakları faiz oranı Merkez Bankası tarafından belirlenen politika faiz oranından düşük olmayacak. Ayrıca önceden belirlenen faiz üst sınırı da kaldırılacaktır. Kararın ardından bankalar harekete geçerek faiz oranlarını ikiye katladı. KKM hesaplarındaki vadelerde de düzenleme yapıldı. Yönetmeliğe göre daha önce Türkiye’de yerleşik gerçek ve tüzel kişiler için 3 ay, 6 ay veya 1 yıl vadeli Türk Lirası mevduat veya katılma hesabı Banka tarafından açılır. ilgili bildirim.
Bankalar yarışa hızlı girdi
Döviz Korumalı Mevduat’a (KKM) uygulanan faiz üst sınırının kaldırılmasının ardından hem kur koruması hem de faiz almak isteyenler için faiz oranı yüzde 11,5’ten yüzde 25’e yükseldi. Dövizdeki rekor yükselişi durdurmak için 2021 Aralık ayında Döviz Korumalı Mevduat hesapları uygulanmaya başlandı. Bu uygulamada bankalar politika faizinin en fazla 3 puan üzerinde faiz ödeyebilmektedir. Bankalar ayrıca döviz mevduatlarını görülmemiş bir seviyeye yükselterek yüzde 14’e, normal Türk lirası faiz oranlarını da yüzde 31’e çıkardı. Merkez Bankası’nın bir yandan faiz indirimlerine devam etmesi, diğer yandan bankalara uyguladığı üst limitin kaldırılması, arka kapıdan faiz artışı anlamına geliyor. KKM hesaplarında vade sonunda kur yükselirse aradaki farkı Hazine ödüyor. 2022 yılında döviz kurunda bir artış oldu ama bu kadar yüksek bir oynaklıkta olmadı. Merkez Bankası kontrolünde artış yaşandı ve Hazine ile Merkez Bankası’nın KKM’ye ödediği kur farkı 181.5 milyar TL oldu.
“Borsa yatırımcısı KKM’ye kaçabilir”
KKM’de daha önce atılan adımların kuru 18 TL seviyesinde tutmaya yetmediğini belirten Marbaş Menkul Genel Müdür Yardımcısı Soner Kuru, son kararın KKM’ye olan ilgiyi artıracağını söyledi. Kuru, “Bu durumun borsaya etkisi olumsuz olacaktır. Seçim öncesi bu belirsizlik döneminde güvenli limanları tercih edecek olan tasarruf sahiplerinin borsada satış yaparak KKM’ye dönmesini bekleyebiliriz.”
“KKM’de Faiz Yüzde 25-30’lara Çıkabilir”
Eski düzenlemede KKM faiz oranı Merkez Bankası politika faizinin en fazla 3 puan üzerinde olabiliyordu. Sadece Ocak ayında dövize çevirme hesapları için faiz tavanının kaldırılmasının ardından bazı bankalarda faiz oranlarının yüzde 20’lere kadar çıktığı görüldü. KKM’de üst limitin kaldırılmasıyla faizin yüzde 25-30 civarına çıkmasını bekleyen Trive Yatırım Araştırma Müdürü Serdar Pazi, “KKM’de TL cinsinden yapılan mevduatta üst limit de kaldırıldı. Döviz korumalı mevduatları daha cazip hale getirmek ve seçim öncesi döviz talebini engellemek. Bu hamle sonucunda bankaların kaynak maliyetlerinin artması ve aylık mevduat faizlerinin %25-%30 aralığında sabitlendiği banda yakınsaması beklenebilir.
Halka arzlarda eşit dağıtım dönemi başladı
KKM tarafında sonlandırmalar kaldırılırken, Sermaye Piyasası Kurulu halka arzlarda bireysel yatırımcılara eşit dağıtım yapılmasına karar verildiğini açıkladı. Buna göre SPK aldığı kararla, piyasa değeri 750 milyon TL ve altında olan halka arzlarda halka arz edilen payların piyasa fiyatının borsada uygulanacağını duyurdu. Önceki uygulamada bu sınır 250 milyon TL seviyesindeydi. Karara göre, daha önce kurumsal yatırımcı olarak fiyatlanan bazı kurum ve kuruluşlar bireysel yatırımcı kapsamına alındı. Konuyu DÜNYA’ya değerlendiren uzmanlar, KKM’nin kararının borsayı görece olumsuz etkileyeceğini söylerken, halka arz kararının bireysel yatırımcıları borsaya çekme konusunda olumlu etki yaratabileceğini düşünüyor.
Soner Kuru, alınan kararlarda bireysel yatırımcının menfaatinin dikkate alındığını ve bunun yatırımcıların menfaatlerini korumaya yönelik bir adım olduğunu düşündüklerini belirterek, “Nispi dağıtım kısıtlamasını korumaya yönelik bir adım olarak değerlendiriyoruz. piyasa seviye olarak.
Orantılı halka arzlara daha yüksek oranda talep göndermek isteyen yatırımcının hisse satışına yönelmesi nedeniyle piyasa fiyatlaması üzerinde baskı oluşmuş ve bu etki alınan kararla sınırlı kalacaktır. Halka arzda yapılan değişikliklerin de olumlu olduğunu belirten Serdar Pazi, kurumsal yatırımcının ilgisinin seçim atmosferi nedeniyle sınırlı kalma ihtimalinin de göz önünde bulundurulması gerektiğini söyledi. Pazi, “Geçen yıl borsada enflasyon rallisi yaşadık, 1 milyondan fazla yeni yatırımcının geldiğini gördük. Bunların çoğu halka arz yoluyla geldi.
Şimdi mevduat faizleri yükseldi, KKM faizindeki sınır kalktı, enflasyon geçen yılki kadar yüksek değil. Bu da hisseleri daha az çekici hale getiriyor. Yeni düzenlemeler olumlu, ancak seçim öncesi dönemde halka arz talebi sınırlı kalacak. Bu nedenle yatırımcılar nezdinde eşitliğin sağlanması olumludur ancak bundan sonra katkısı sınırlı kalacaktır.” terimleri kullandı.
Borsa ilk çeyrekte kaybetti
BIST 100 endeksi, Ocak-Mart döneminde yüzde 12’den fazla düşüşle 4.900 puanın altına gerileyerek pandemiden bu yana en kötü ilk çeyrek performansını kaydetti. Uzmanlar, düşüşte seçim belirsizliğinin ve KKM, TL mevduat ve altın gibi alternatif yatırım araçlarının ortaya çıkmasının etkili olduğu görüşünde. Aylık bazda 2023 yılının ilk ayını yüzde 9,7 kayıpla tamamlayan Borsa İstanbul, şubat ayını yüzde 5,2 primle kapattı.
